2021年8月份，天然橡膠行情呈現(xiàn)沖高回落，但現(xiàn)貨相對(duì)抗跌，而在合成橡膠方面，其在經(jīng)過(guò)震蕩后卻漸漸顯弱，部分牌號(hào)在下旬出現(xiàn)倒掛。
行情回顧
天然橡膠：
8月份，天然橡膠市場(chǎng)沖高回落。期貨方面，由于東南亞出產(chǎn)國(guó)疫情形式化惡化，泰國(guó)、越南加強(qiáng)封鎖，對(duì)于橡膠生產(chǎn)與物流均構(gòu)成影響，引發(fā)國(guó)內(nèi)業(yè)者擔(dān)憂情緒，與此同時(shí)原油也高企，滬膠震蕩走高，主力2201合約沖高至15105點(diǎn)。但是畢竟終端乏力，且部分套利商逢高加倉(cāng)，滬膠探高趨勢(shì)逐漸止歇，行情在月中進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段。下旬，原油回落，化工品期貨普跌，加之天膠供應(yīng)端利好消化，需求低迷加劇，滬膠深度下挫，至31日RU2101合約跌至13700點(diǎn)。現(xiàn)貨方面，期貨上揚(yáng)與國(guó)內(nèi)天膠產(chǎn)出提量緩慢以及進(jìn)口膠價(jià)格堅(jiān)挺帶動(dòng)中上旬天膠現(xiàn)貨價(jià)格緩慢走高，然而畢竟下游工廠生產(chǎn)欠佳，實(shí)際出貨卻阻力較大，尤其是淺色膠。隨著期貨在下旬跳水，且因?yàn)樯綎|地區(qū)環(huán)保督查導(dǎo)致部分輪胎工廠減停產(chǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)在下旬震蕩下行，不過(guò)因持倉(cāng)成本增加且3L現(xiàn)貨到港量減少，現(xiàn)貨相對(duì)抗跌，期現(xiàn)價(jià)差收窄。
合成橡膠：
8月份，合成橡膠行情將區(qū)間震蕩后漸漸顯弱。由于供方在7月底下調(diào)合成橡膠價(jià)格，進(jìn)入8月初后丁苯橡膠和順丁橡膠均有承壓，但是隨著價(jià)格走軟以及齊魯石化橡膠裝置進(jìn)入檢修階段，加之少量剛需出現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格反而有所堅(jiān)挺，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格甚至有所上抬。中旬，資源偏少對(duì)于市場(chǎng)起到支撐，其相繼抵消了丁二烯內(nèi)盤滑落，需求乏力等影響，使得合成橡膠行情呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。但是，隨著8月19日滬膠暴跌400余點(diǎn)并在8月26日后再度下滑，且因?yàn)槎《﹥?nèi)外盤均出現(xiàn)回落以及東營(yíng)地區(qū)面臨環(huán)保督查影響部分輪胎企業(yè)生產(chǎn)加劇接盤弱勢(shì)，合成橡膠行情漸漸顯弱，順丁橡膠價(jià)格回落至出廠價(jià)格附近，而丁苯橡膠價(jià)格也呈現(xiàn)回落，甚至部分牌號(hào)出現(xiàn)倒掛，交易平淡。
趨勢(shì)分析
(1)丁二烯：9月份，古雷石化、魯清石化丁二烯裝置均有望運(yùn)行，屆時(shí)資源供應(yīng)將增多，同時(shí)考慮到原油重心的變化以及歐美丁二烯探高阻力加大等方面，丁二烯將具有下滑空間。
(2)供應(yīng)：丁苯橡膠方面，齊魯石化丁苯橡膠裝置在上旬將繼續(xù)檢修，但按照計(jì)劃，自10日起將逐漸恢復(fù)運(yùn)行，與此同時(shí)，由于成本下滑，其它丁苯橡膠裝置暫無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃，僅南通申華丁苯橡膠裝置計(jì)劃在9月份小修。另外，考慮到歐美價(jià)格偏高，進(jìn)口貨源仍將受到抑制。從供應(yīng)端的角度看，9月份丁苯橡膠可供量將增加。順丁橡膠方面，在中石油和中石化企業(yè)中，齊魯石化順丁橡膠裝置9月上旬重啟，揚(yáng)子石化順丁裝置繼續(xù)停車。民營(yíng)企業(yè)，煙臺(tái)浩普等裝置陸續(xù)提升負(fù)荷。預(yù)估9月順丁橡膠產(chǎn)量在7.2萬(wàn)噸左右。
(3)需求：7月份，汽車產(chǎn)銷量分別為186.3萬(wàn)輛和186.4萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降4.1%和7.5%，同比分別下降15.5%和11.9%。輪胎方面，9月份將進(jìn)入傳統(tǒng)的“金九銀十”季節(jié)，但是在斜交胎出貨較好的情況下，全鋼與半鋼胎依然面臨出口運(yùn)費(fèi)高企的阻力，而自8月26日開(kāi)始，第二輪第四批環(huán)保督查也進(jìn)駐山東，加之鍋爐淘汰的影響，部分地區(qū)輪胎企業(yè)生產(chǎn)受到制約。因此，雖然進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但綜合考慮內(nèi)銷、出口、配套、環(huán)保等多方面，輪胎企業(yè)生產(chǎn)難言有效改善，對(duì)于原材料的需求增長(zhǎng)有限。
(4)預(yù)測(cè)：
天然橡膠：9月份，就天然橡膠供應(yīng)端而言，其將進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)季節(jié)，而前期推遲的船貨也將到港，但是考慮到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存不高，貿(mào)易商在庫(kù)存不高的情況下反而傾向于逢低建倉(cāng)，供應(yīng)端壓力有限，甚至使得價(jià)格底部存在較強(qiáng)支撐。而在需求端，下游依然面臨高庫(kù)存壓力，同時(shí)環(huán)保也有制約，需求并不會(huì)特別改善，因此天然橡膠行情在9月份將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。
合成橡膠：9月份，齊魯石化橡膠裝置將恢復(fù)生產(chǎn)，而振華順丁橡膠裝置也有望再度投產(chǎn)，同時(shí)丁二烯價(jià)格回落的情況下生產(chǎn)利潤(rùn)的改善也會(huì)慢慢推動(dòng)廠家提高產(chǎn)量，但是值得注意的是，就如前述，資源增加將拖拽丁二烯下滑，同時(shí)輪胎也因運(yùn)費(fèi)高企而難以改善出口、部分地區(qū)存在環(huán)保督查、汽車產(chǎn)銷欠佳等拖拽難言樂(lè)觀，此外天然橡膠在供應(yīng)、需求端的影響下將呈現(xiàn)區(qū)間運(yùn)行，因此合成橡膠行情在9月份將存在跌勢(shì)。不過(guò)，考慮到合成橡膠企業(yè)與社會(huì)庫(kù)存有限，同時(shí)考慮到剛需的存在，價(jià)格下跌過(guò)程中不乏震蕩甚至短暫反彈的可能。
