炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)涂料經(jīng)消息，截至8月31日，涂料經(jīng)/涂料資本局監(jiān)測(cè)的23家上市掛牌涂料/防水企業(yè)2022年半年報(bào)已全部披露。這23家企業(yè)包括：
東方雨虹，科順股份，凱倫股份，北新建材，三棵樹，亞士創(chuàng)能，集泰股份，金力泰，飛鹿股份，渝三峽A，松井股份，東來技術(shù)，上海新陽，美佳新材，奔騰股份，菱湖股份，冠軍科技，吉人高新，豫王建能，廣信材料，威旗科技，賽力克，優(yōu)波科。
在對(duì)上述23家企業(yè)的半年報(bào)進(jìn)行收集梳理之后，涂料經(jīng)/涂料資本局記者發(fā)現(xiàn)：在“寒意逼人”的市場(chǎng)環(huán)境之下，“生意難做”已是感同身受甚至老生常談的話題;如果說去年此時(shí)我們強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)普遍面臨“增收不增利”的“慘狀”，今年則是面臨一個(gè)“既不增收也不增利”的更令人“窒息”的行情——去年上半年防水企業(yè)的業(yè)績(jī)要明顯好于涂料企業(yè)，但今年上半年就連防水企業(yè)也“失守”了。
下面結(jié)合兩張業(yè)績(jī)對(duì)比圖，我們通過多個(gè)維度對(duì)2022年上半年涂料/防水企業(yè)的表現(xiàn)進(jìn)行具體分析。
1、營(yíng)收增長(zhǎng)乏力
23家企業(yè)當(dāng)中，只有5家企業(yè)半年?duì)I收在10億元以上，4家在5-10億元區(qū)間，9家在1-5億元區(qū)間，其他則低于1億元。其中營(yíng)收最高的是東方雨虹153.07億元，最低的優(yōu)波科不足800萬元，差距可謂相當(dāng)明顯。
23家企業(yè)當(dāng)中，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的有9家，但大多增幅不大。尤其是基數(shù)最小的優(yōu)波科，其營(yíng)收僅從去年的774萬元增長(zhǎng)到834萬元，僅增加了60萬元，從數(shù)值上幾乎可以忽略不計(jì)(因?yàn)榛鶖?shù)小，折合成增長(zhǎng)率之后也有7.62%，并非最小)。
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東方雨虹增長(zhǎng)額度最大，超過10億元，但與去年相比無論是增長(zhǎng)額度還是幅度都大為下降;增幅最大的同樣是一家防水企業(yè)豫王建能，超過100%，但它基數(shù)較小(未超1億元)，增長(zhǎng)的原因“主要系新建成后的子公司河南省豫王建能科技有限公司不受季節(jié)性影響，可全年銷售。銷售渠道拓展至華北、華東市場(chǎng)并逐漸滲透并開發(fā)華南、西南、西北地區(qū)市場(chǎng)，不斷提高市場(chǎng)份額所致。”
除東方雨虹和豫王建能外，三棵樹、北新建材、科順股份等“傳統(tǒng)豪強(qiáng)”仍保持營(yíng)收增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但與去年上半年相比增長(zhǎng)幅度都已不可同日而語。另外14家企業(yè)營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這一比例(超過60%)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于去年，說明涂料/防水企業(yè)日子普遍“不好過”。
2、虧損企業(yè)增加
23家企業(yè)當(dāng)中，僅有3家錄得利潤(rùn)(統(tǒng)一選用歸屬于上市/掛牌公司股東的凈利潤(rùn)這一項(xiàng))增長(zhǎng)，分別是渝三峽A、豫王建能和優(yōu)波科。其中，渝三峽A增長(zhǎng)的額度最大，從去年的4796.98萬元增長(zhǎng)至8102.26萬元，增加了3000多萬元，主要是因?yàn)槠鋸耐顿Y的一家煤化工企業(yè)獲得超過8000萬元的投資收益(也相當(dāng)于其主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)實(shí)則虧損);豫王建能實(shí)現(xiàn)了同比扭虧，從去年虧損236.75萬元到今年784.46萬元，增長(zhǎng)68.90%，主要得益于營(yíng)收的翻番式增長(zhǎng);優(yōu)波科盈利增長(zhǎng)接近80%，但其基數(shù)過小不具備太大的可比性。
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也就是說，其余20家企業(yè)的利潤(rùn)均為同比下降，包括涂料行業(yè)和防水行業(yè)的頭部企業(yè)。個(gè)中原因大同小異——一方面，疫情影響市場(chǎng)行情，以及對(duì)消費(fèi)需求的抑制效應(yīng)進(jìn)一步體現(xiàn);同時(shí)原材料價(jià)格上漲，企業(yè)成本大幅上升。另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，讓與房企綁定較深的涂料/防水企業(yè)“苦不堪言”，而謀求新賽道又并非一蹴而就的事情，需要一個(gè)較長(zhǎng)的過渡期。
當(dāng)利潤(rùn)下滑成為普遍現(xiàn)象，那么如何守住止盈轉(zhuǎn)虧的底線則成為企業(yè)的重要任務(wù)。遺憾的是，有3家企業(yè)這次沒能守住，分別是飛鹿股份(從去年盈利350.74萬元到虧損1383.47萬元)、吉人高新(從去年盈利125.50萬元到虧損133.04萬元)和賽力克(從去年盈利892.55萬元到虧損1936.52萬元);另外，金力泰、威旗科技和廣信材料則是連續(xù)虧損且虧損持續(xù)擴(kuò)大。
其中最典型的是金力泰，從去年的虧損1776.86萬元到今年虧損5608.26萬元，擴(kuò)大了215.63%，也因此排在利潤(rùn)排行的最末位。相對(duì)于其3.12億元的營(yíng)收表現(xiàn)，可以說是“巨虧”。(具體參閱《連續(xù)五個(gè)季度虧損，金力泰還有“絕地反擊”的機(jī)會(huì)嗎?》)
綜上所述，2022年上半年共有6家企業(yè)(去年為3家)錄得虧損的表現(xiàn)，這大概也是涂料/防水市場(chǎng)“史上最糟糕”的一次。
3、危險(xiǎn)的信號(hào)
在行業(yè)內(nèi)外部大環(huán)境都不景氣的背景下，大多數(shù)涂料/防水企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，這看似兩個(gè)行業(yè)的“哀鳴”，但其實(shí)也事出有因，情有可原。
但對(duì)于金力泰和賽力克這兩家企業(yè)則是例外，它們的表現(xiàn)甚至是“災(zāi)難級(jí)”的，事關(guān)企業(yè)能否“活下去”的終極考驗(yàn)。
首先是金力泰，連續(xù)虧損使得企業(yè)失去了“(首次錄得半年度虧損)無傷大雅”的底氣，經(jīng)營(yíng)層面的“內(nèi)斗”也在持續(xù)消耗著其止損的希望。如果這樣的局面繼續(xù)發(fā)酵，恐將磨滅掉市場(chǎng)僅存的信心，對(duì)于上市企業(yè)來說則是大忌。有關(guān)金力泰的情況，涂料經(jīng)/涂料資本局此前多有關(guān)注，可回看相關(guān)報(bào)道進(jìn)一步了解：
連續(xù)五個(gè)季度虧損，金力泰還有“絕地反擊”的機(jī)會(huì)嗎?
金力泰“另類”巨虧：真正原因是什么?
金力泰深陷幕后資本勢(shì)力斗爭(zhēng)泥潭：實(shí)控人被捕，經(jīng)營(yíng)真無恙?
其次是賽力克，這家來自廣東的防水企業(yè)，2014年在新三板掛牌，其年?duì)I收一度達(dá)到1.55億元(2019年)，年度凈利潤(rùn)最高接近2000萬元(2020年)。但自2019年沖高后進(jìn)入回落通道，2021年度營(yíng)收1.11億元，并首次錄得年度虧損132.61萬元。2022年上半年，其營(yíng)收僅為998.29萬元，去年同期為6129.01萬元，同比減少了83.71%;而利潤(rùn)則是-1936.52萬元，相當(dāng)于其營(yíng)收的2倍。
“也就是說，賽力克每賣1塊錢就要虧兩塊。”業(yè)內(nèi)人士這樣分析道。
但其實(shí)，賽力克的虧損也有因可循。其2022年半年報(bào)表示：
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年同期減少28,991,197.39元 ，降低313.9%，主要是因?yàn)椋?1)新冠疫情及建筑房產(chǎn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀導(dǎo)致的本期銷售額縮減;(2)原材料單價(jià)大幅上漲;(3)收到大量商業(yè)承兌匯票到期拒付引起的信用減值損失風(fēng)險(xiǎn)倍增;(4)經(jīng)營(yíng)困難辭退部分員工償付的解除勞動(dòng)合同補(bǔ)償金增加。
其中第(3)項(xiàng)最為致命。根據(jù)賽力克與2022年半年報(bào)同期發(fā)布的《關(guān)于公司計(jì)提信用減值損失的公告 》，“大量商業(yè)承兌匯票到期拒付”的主體為富力地產(chǎn)：
結(jié)合期后回款情況及 2022年房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行和資金狀況等因素，公司本次對(duì)富力地產(chǎn)項(xiàng)目票據(jù)計(jì)提壞賬比例為100% 。公司共收到其商業(yè)承兌匯票25,538,073.99元，上年度已計(jì)提減值7,929,209.47元，本報(bào)告期計(jì)提減值17,608,864.52元。
如果不進(jìn)行計(jì)提減值，賽力克2022年上半年的虧損可縮小至200萬元以內(nèi)。
但商業(yè)的世界里沒有如果。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，賽力克進(jìn)行了大裁員，公司的員工由2022年初的50人減少為期末(2022年6月30日)的9人。“公司縮減業(yè)務(wù)規(guī)模，是為進(jìn)一步降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”
但這能否使賽力克度過當(dāng)前的難關(guān)，依然是一個(gè)未知數(shù)。
尾聲
對(duì)于企業(yè)數(shù)量龐大的涂料/防水行業(yè)來說，23家上市掛牌企業(yè)的狀況只是一個(gè)縮影，從一個(gè)側(cè)面展示了整個(gè)行業(yè)當(dāng)前面臨的困難狀況。
在當(dāng)前環(huán)境下，“活下去”已然成為企業(yè)的第一任務(wù)。在這個(gè)前提之下，營(yíng)收增長(zhǎng)乏力甚至下降、利潤(rùn)下降甚至止盈轉(zhuǎn)虧，似乎也不是什么見不得人的事情，甚至我們可以把它看成是企業(yè)發(fā)展過程中對(duì)于行業(yè)性危機(jī)應(yīng)對(duì)的一場(chǎng)歷練。
但是對(duì)于小部分已經(jīng)出現(xiàn)危象的中小企業(yè)來說，這有可能就是“生死劫”，需要高度重視。
