炭黑產業網據中外涂料網消息，2021年，對于防水行業來說，是異常艱難的一年，在疫情局部爆發、原材料大幅上漲，房企頻頻爆雷，雙控限電等多重打擊下，防水巨頭們的年度表現如何呢? 近期，東方雨虹、北新防水、科順、凱倫陸續公布了2021年度業績。中外涂料網了解到，4家企業中僅有東方雨虹保持著營收、凈利潤雙高增長;另外3家企業凈利潤均大幅下滑。

　　業績PK，大哥還是大哥

據4月15日“防水一哥”東方雨虹發布的2021年度業績戰報，公司實現營業收入319.34億元，同比增漲46.96%;實現歸母凈利潤42.05億元，同比增加24.07%。

上圖截自東方雨虹2021年年報

“防水老二”科順股份發布的2021年度業績預告顯示，預計2021年實現歸母凈利潤6.3~8億元，同比下降約10.15%~29.24%。

上圖截自科順股份2021年業績預報

而新晉的“行業新貴”北新防水，其母公司北新建材發布年報稱，公司2021年實現營收210.86億元，同比增長25.15%，實現凈利潤35.1億元，同比增長22.67%。其中，防水業務營收為38.71億元，占公司總營收的18.36%，凈利潤為2.45億元，占公司總盈利的7.83%。

上圖截自北新建材2021年年報 

       中外涂料網注意到，與2020年相比，北新建材防水業務的營收略有增長，但凈利潤減半。此外，北新建材在2021年成立了全資子公司北新防水，將所持有的多家防水企業的股權過戶至其名下，完成了防水業務第一階段整合。目前，北新防水已實現全國15家產業基地布局，從體量和數據來看，北新防水無疑已經超越凱倫股份，跨入了行業前三。 據凱倫股份2021年業績報告披露，公司實現總營收25.86億元，同比增長28.80%;歸母凈利潤0.72億元，同比下滑74.18%。

上圖截自凱倫股份2021年年報

顯而易見，大哥還是大哥!在相同賽道上，東方雨虹以營收，凈利雙高增的亮眼成績，捍衛了自身的霸主地位。

　　利潤下滑緣由直指原料、房企

談到凈利潤大幅下滑的緣由，科順、北新、凱倫紛紛指向原材料價格上漲和房企爆雷。

科順表示，2021年度，公司發貨保持穩健增長，但瀝青、乳液等上游原材料價格大幅上漲，公司生產成本相應上漲，銷售毛利率有所下降，加上計提應收賬款壞賬準備，致使公司利潤下滑。

對于防水業務增收不增利的原因，北新建材在投資者互動平臺上表示，2021年面對疫情反復、房地產行業問題頻發和原材料價格上漲，公司防水業務壓力較大。今年將繼續堅持穩健經營發展理念，嚴控風險，追求企業的長遠利益和可持續發展;通過靈活產品定價、節能降耗、加強集中采購、研發新產品等措施緩解原材料成本上漲帶來的壓力。

凱倫股份坦言，2021年公司歸母凈利潤較上年同期大幅下滑主要是受原材料大幅上漲以及計提部分客戶信用減值的影響所致。報告期內，凱倫股份本年度單項計提壞賬準備金額達1.51億元。

其實，這些不利因素，作為“老大”的東方雨虹也難以幸免。東方雨虹在年報中披露，公司2021年應收賬款規模達到87.64億元，比2020年增加了43.65%。截至2021年12月31日，東方雨虹應收賬款與合同資產余額合計125.58億元，應收賬款壞賬準備與合同資產減值準備余額合計10.92億元。

從應收賬款和計提壞賬的金額來看，東方雨虹顯然也在領跑同行，可見其也深受房企爆雷的影響。那在逆境下，東方雨虹的強勁增長動力和業績韌性是什么呢?

規模效應凸顯，龍頭優勢明顯

東方雨虹堅信規模效應將帶來成本優勢。據統計，東方雨虹相繼在山西太原、河南鄭州、江蘇宿遷、內蒙古通遼、新疆烏魯木齊、江蘇張家港、湖南郴州、江蘇鎮江、黑龍江哈爾濱、江蘇揚州、貴州貴陽、安徽合肥、遼寧大連、福建福州等地投資新建生產基地項目，累計投資總額合計超300億元。涵蓋了防水、節能保溫材料、民用建筑材料、特種砂漿、建筑涂料等的產品研發生產項目。

另一個值得注意的是，東方雨虹在業績快報中提到，面對報告期內原材料價格大幅上漲，公司通過加強原材料擇機采購、成本費用管控及規模效益的持續發揮緩解了一定的成本上漲壓力，保障了公司利潤有效增長。

為了擺脫上游原材料的“掣肘”，東方雨虹對外想方設法增強議價能力，對內積極進軍上游，自造原材料。據了解，東方雨虹準備在江蘇揚州建立VAE乳液(乙烯-醋酸乙烯共聚物膠粘劑)、VAEP膠粉(乙烯-醋酸乙烯共聚物可再分散性乳膠粉)項目，以進一步加深成本護城河，擴大成本領先優勢。

此外，從防水市場占有率來看，2020年東方雨虹防水市場占有率明顯高于科順股份、北新建材和凱倫股份，2020年東方雨虹防水業務收入占全國防水企業主營業務收入的18.91%，科順股份防水業務收入占全國防水企業主營業務收入的5.70%，北新建材防水業務收入占全國防水企業主營業務收入的3.02%，凱倫股份防水業務收入占全國防水企業主營業務收入的1.85%。

總體來看，東方雨虹在企業規模、營收情況、渠道建設和防水市場占有率方面均優于科順份、北新、凱倫，龍頭優勢十分明顯!
       （原標題：防水年報新出爐，業績PK誰家愁）

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