供應(yīng)端煤制裝置利潤不佳，企業(yè)負荷下降、庫存偏低;需求端消費旺季到來，備貨情緒升溫，綜合作用下，塑料價格偏強運行的概率較大。
供應(yīng)整體偏緊
目前，國內(nèi)PE生產(chǎn)油制利潤豐厚，煤制出現(xiàn)較大幅度虧損。據(jù)隆眾資訊的數(shù)據(jù)，9月3日，油制生產(chǎn)利潤為1350元/噸，煤制則虧損1000元/噸，由于煤制生產(chǎn)利潤不佳，國內(nèi)PE裝置開工負荷較往年同期有所下降。截至目前，PE裝置整體開工負荷在83.38%，環(huán)比下降2.59個百分點，同比下降10個百分點。
后市來看，PE供應(yīng)呈現(xiàn)中性略增態(tài)勢。一方面，西北地區(qū)能耗雙控，部分甲醇企業(yè)生產(chǎn)承壓，雖然尚未對煤制PE生產(chǎn)形成實質(zhì)影響，但對PE價格起到一定支撐作用。另一方面，中油塔里木裝置、山東魯清裝置、中韓PE二期裝置即將投產(chǎn)。
PE庫存目前處于較低水平，整個行業(yè)的去庫壓力較小。截至8月25日，塑料企業(yè)庫存為25900噸，較2020年3月底漲勢開啟時下降1700噸，降幅為6.16%;社會庫存為110268噸，較2020年3月底下降56108噸，降幅為33.72%。整體來看，雖然塑料價格經(jīng)歷了一年半的上漲，但整體庫存仍處于偏低水平，說明市場整體供需良好，并沒有出現(xiàn)高庫存壓制價格的現(xiàn)象。
進口方面，美國近期遭遇了颶風(fēng)天氣，多套PE裝置的生產(chǎn)受到影響，這勢必造成國外PE供應(yīng)緊張。
備貨剛需為主
隨著棚膜備貨的開啟，PE下游裝置開工負荷上升，終端備貨熱情升溫。截至9月3日，PE下游裝置整體開工負荷在54.4%，較前一周上升0.2個百分點。其中，農(nóng)膜開工負荷上升0.2個百分點，管材開工負荷上升3個百分點，注塑開工負荷上升0.7個百分點，而包裝膜開工負荷下降0.5個百分點，中空開工負荷下降0.6個百分點?？偟膩砜矗琍E下游進入季節(jié)性旺季，社會庫存偏低，終端備貨積極性提升，但目前PE價格已經(jīng)處于偏高水平，終端備貨將以剛需和即采即用的方式進行，很難出現(xiàn)大規(guī)模備貨行情。
后市預(yù)測
目前PE市場以利多因素為主，一方面煤制利潤不佳，企業(yè)開工負荷降低，市場供應(yīng)偏緊;另一方面下游消費進入旺季，終端備貨熱情上升。但是，需要注意，當(dāng)前利多因素的力度有限且影響周期較短，故塑料價格整體上漲幅度受到抑制。
