今天來看看橡膠。橡膠近幾個(gè)月的走勢(shì)是一言不合就要掉到13000之下，之后又要花很長的時(shí)間才能漲起來，橡膠何時(shí)才能擺脫這種不斷反復(fù)的狀態(tài)?
有智咖認(rèn)為多空在13000附近激烈爭(zhēng)奪是正常的，Ru現(xiàn)在何去何從還不好判斷，往下不排除跌倒12700的可能。有智咖認(rèn)為橡膠有做多的機(jī)會(huì)，大概是09合約下市后，但橡膠在最近兩三年內(nèi)都不可能發(fā)生供求面的徹底翻轉(zhuǎn)，因此此番上漲的幅度也會(huì)有限。還有智咖認(rèn)為13000的ru盤面價(jià)格，挺合理的，挺貼合現(xiàn)實(shí)的，這里要耗上一段時(shí)間。具體如何分析，請(qǐng)隨智咖們一起看看。
智咖童長征：
橡膠有做多的機(jī)會(huì)。我的判斷是大概是09合約下市后。也就是在9月底10月初這個(gè)時(shí)間。但橡膠在最近兩三年內(nèi)都不可能發(fā)生供求面的徹底翻轉(zhuǎn)，因此此番上漲的幅度也會(huì)有限。如果沒有發(fā)生意外的需求大增的話，01合約大概能回到15000-16000的區(qū)間。
橡膠在三四季度的可能性的反彈上漲主要基于三個(gè)理由：1是倉單壓力減輕。09合約下市后，意味著老倉單將不會(huì)對(duì)主力造成影響。01合約的新倉單有限，有利于多頭拉升。2是季節(jié)性規(guī)律。這波趨勢(shì)如果能拖到11月的話，將迎來國內(nèi)的停割期。3是輪胎出口的改善預(yù)期。海外的輪胎需求一直都在，只是因?yàn)楹＿\(yùn)費(fèi)高企而受到抑制。因此這部分需求如果在后期釋放的話，可能會(huì)對(duì)橡膠的供需面帶來很大的改善。
智咖膠易者：
多空在13000附近激烈爭(zhēng)奪是正常的，Ru現(xiàn)在何去何從還不好判斷，往下不排除跌倒12700的可能。至于長期持有RU2201，不建議以長線思維的方式來做橡膠，高升水是散戶承受不起的。
橡膠是典型的contango結(jié)構(gòu)品種，多頭要發(fā)力，就得講究短平快，短期打殲滅戰(zhàn)。一旦形成僵持的局面，多頭獲勝可能性就低。目前Ru期現(xiàn)價(jià)差高，NR月間價(jià)差高，這是有利于空頭的，橡膠目前除了絕對(duì)價(jià)格不高，其實(shí)做多的潛在機(jī)會(huì)還不大。
智咖顏冬：
大底在疫情的時(shí)候已經(jīng)見了，9000多的盤面，1100的國際標(biāo)膠價(jià)格，就是底部，未來這種價(jià)格不太可能看見了。實(shí)際上這個(gè)底部在2019年就確立了，去年沒疫情的話，價(jià)格不會(huì)再跌破10000的。
目前來說，13000的ru盤面價(jià)格，1600多的國際標(biāo)膠價(jià)格，都是挺合理的，挺貼合現(xiàn)實(shí)的。這里要耗上一段時(shí)間。
至于01合約，到了四季度，也許會(huì)有波天氣市，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)四季度拉尼娜重新回歸，屆時(shí)可以炒一炒，去16000也不是很難，但大牛市還是很難的，一步一步來吧。眼下就是09怎么平穩(wěn)過渡的問題。
智咖老魏一凡：
橡膠膠還是可以逢低買，仍然是低估值+輪胎開工率恢復(fù)中，下方空間有限，但是這個(gè)位置難有大趨勢(shì)性行情，所以最好是策略是資金分兩塊，一個(gè)是逢低買持有，資金倉位在5%左右，另外5%做機(jī)動(dòng)倉位，現(xiàn)在膠水的價(jià)格比較強(qiáng)，成本支撐力度不弱的，只是割膠還是比較強(qiáng)的季節(jié)性壓力，需求也是一般。上沖就平一部分多單，下去再接回來。
8月份要考慮要不要09向01合約移倉。
智咖李建堯：
天膠：缺乏向上驅(qū)動(dòng)，盤面震蕩走勢(shì)延續(xù)
1、供應(yīng)端：泰國邁入增產(chǎn)期，供應(yīng)釋放增量，加之受期貨市場(chǎng)大幅走低影響，本周泰國原料膠水收購價(jià)格連續(xù)下行。本周膠水價(jià)格41.5泰銖/公斤，較上周下跌3.2泰銖/公斤。海南膠水價(jià)格12200元/噸，周環(huán)比上漲100元/噸。云南膠水價(jià)格12100元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸。6月中國天膠進(jìn)口(含混和膠)35.21萬噸，環(huán)比增加1.54%，同比下降11.46%;1-6月累計(jì)進(jìn)口255.12萬噸，累計(jì)同比3.9%。其中，混合膠累計(jì)進(jìn)口142萬噸，累計(jì)同比下降7.93%。標(biāo)膠累計(jì)進(jìn)口108.81萬噸，累計(jì)同比增加23.46%。泰國上半年天然橡膠、混合膠合計(jì)出口224.9萬噸，同比微增0.3%;合計(jì)出口中國118萬噸，同比降15%。
2、需求端：本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為62.75%，較上周上漲2.90個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑7.20個(gè)百分點(diǎn)，較2019年同期下滑10.88個(gè)百分點(diǎn)。半鋼胎開工負(fù)荷為58.65%，較上周走高2.27個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑6.70個(gè)百分點(diǎn)，較2019年同期下滑12.12個(gè)百分點(diǎn)。隆眾數(shù)據(jù)顯示：本周樣本廠家全鋼胎成品庫存天數(shù)39.5天，周環(huán)比增加1.1天;半鋼胎成品庫存天數(shù)39.64天，周環(huán)比增加1.6天。6月全鋼胎出口31.2萬噸，環(huán)比增加17.28%，同比增加22.15%，1-6月累計(jì)出口180萬噸，累計(jì)同比增加31.17%;6月半鋼胎出口19.9萬噸，環(huán)比增加13.3%，同比增加36.94%，1-6月累計(jì)出口113.55萬噸，累計(jì)同比增加40.77%。
3、庫存方面：截至7月19日，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫16家樣本庫存為41.68萬噸，較上期減少1.09萬噸，跌幅2.54%。近期出庫較多。區(qū)內(nèi)17家樣本庫存為8.68萬噸，較上期走低0.27萬噸，跌幅3.07%。截止07-23，天膠倉單17.727萬噸，周環(huán)比下降880噸。交易所總庫存19.3886萬噸，周環(huán)比增加3271噸。20號(hào)膠倉單4.2639萬噸，周環(huán)比下降7963噸。交易所總庫存4.7878萬噸，周環(huán)比下降4680噸。
4、分析：本周天膠大幅下跌后緩慢修復(fù)，價(jià)格重心較上周小幅下降?；久鎭砜?，需求端受輪胎庫存高位，天氣炎熱、限產(chǎn)、工人不足等一系列因素影響，廠家控產(chǎn)仍舊明顯，短期開工仍難向好。
總結(jié)：目前橡膠的持倉過大，非標(biāo)比較多，倉量過大變數(shù)比較多，還是會(huì)走點(diǎn)擠倉的行情，上周橡膠繼續(xù)跌破13000后小幅度反彈，之前持有的空單已經(jīng)全部止盈，目前技術(shù)上有需求回補(bǔ)跳開缺口，本周13500以上繼續(xù)可以持有空單，我認(rèn)為還沒有到做多的時(shí)機(jī)。
