【炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)】7 月 16 日消息，越南天然橡膠產(chǎn)業(yè)正陷入困境，全球橡膠價格下滑與土地轉(zhuǎn)換項目進程放緩這兩大關(guān)鍵盈利引擎動力不足，使得行業(yè)收入與資產(chǎn)策略承受巨大壓力，投資者在這個兼具農(nóng)業(yè)與工業(yè)屬性的傳統(tǒng)行業(yè)中，很難尋覓到增長的契機。
全球天然橡膠價格自 2 月底以來出現(xiàn)大幅下滑，跌幅超 17%，從每公斤 375 日元(約 2.60 美元)跌至 6 月 30 日的 310.7 日元(約
2.15
美元)。這一價格的劇烈波動，根源在于汽車制造領(lǐng)域的激烈競爭。眾多汽車制造商為了消化庫存、提振需求，在電動汽車和傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域推出大規(guī)模降價促銷活動，以此應(yīng)對消費者信心不足的市場狀況。而輪胎作為汽車的重要配件，其價格也隨之下行，作為輪胎生產(chǎn)主要原料的天然橡膠，需求自然受到波及。要知道，輪胎行業(yè)的天然橡膠消耗量占全球總量的
70% 左右，輪胎市場的變動直接影響著天然橡膠的需求走向。
據(jù)炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)了解，此時恰逢越南橡膠的季節(jié)性供應(yīng)增長期，出口價格下跌與供應(yīng)增加的雙重影響，讓越南橡膠產(chǎn)業(yè)的處境更為艱難。越南橡膠的采收旺季在每年 6 月至 10 月，隨著產(chǎn)量的預(yù)期增加，天然橡膠價格可能會承受更大的下行壓力。市場分析人士提醒，如果全球范圍內(nèi)的需求不能有明顯回升，越南橡膠行業(yè)在今年下半年的利潤率很可能會進一步萎縮。
越南橡膠集團(GVR)副首席執(zhí)行官 Trng Minh Trung 在近期的股東大會上，對市場的波動情況予以認(rèn)可，同時保持著謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。他表示，2025 年前幾個月，橡膠價格平均為每噸 5000 萬越南盾(約合 1917 美元)，相比 2024 年每噸 4300 萬越南盾的平均價格有所上漲。并且預(yù)計今年橡膠平均價格可能穩(wěn)定在每噸 4500 萬至 4700 萬越南盾，大概率會超過去年的水平。
不過，MB 證券的一份報告卻給出了更為保守的預(yù)測，該報告認(rèn)為 2026 年橡膠價格將降至每噸 4460 萬越南盾，2027 年還會進一步下跌到每噸 4240 萬越南盾。這一預(yù)測背后，是對全球需求疲軟以及主要供應(yīng)市場產(chǎn)量上升的判斷。
從行業(yè)結(jié)構(gòu)性因素來看，越南橡膠產(chǎn)業(yè)也面臨著不小的壓力。PHR、DPR 和 DRI 這三大上市橡膠公司，各自管理著超過 9000 公頃的種植園土地，但其中不少種植園已進入老化階段。以 DRI 為例，其大部分橡膠樹種植于 2005 年至 2008 年間，如今樹齡已達 17 至 20 年，即將走到生產(chǎn)周期的盡頭。不僅如此，中西部高地和東南地區(qū)的風(fēng)暴等極端天氣，也對橡膠種植園的健康狀況和單位產(chǎn)量產(chǎn)生了不利影響。
土地轉(zhuǎn)換項目曾是越南橡膠公司近年來重要的收入來源之一，比如 Phuoc Hoa 橡膠公司就計劃將多達 2800 公頃的土地轉(zhuǎn)換為城市及工業(yè)項目。但 2025 年以來，土地轉(zhuǎn)換速度明顯放慢，主要是受地緣風(fēng)險不確定性的影響。有消息稱美國可能對越南部分出口產(chǎn)品征收關(guān)稅，這讓企業(yè)和地方政府在推進大型工業(yè)項目時變得猶豫，審批和投資的延遲，削弱了橡膠企業(yè)的增長動力。
展望未來，越南天然橡膠行業(yè)的復(fù)蘇取決于多個因素，包括全球汽車和輪胎行業(yè)需求的復(fù)蘇、大宗商品價格的穩(wěn)定以及土地轉(zhuǎn)換政策方向的明確。在這些有利條件出現(xiàn)之前，該行業(yè)可能還會持續(xù)面臨壓力。
