炭黑產業網據中外涂料網消息，“2021年中國涂料總產量3800萬噸和營業收入4600億元，雙雙實現了16%的增長，但利潤總額為303億元，同比減少4%”，3月30日，中國國際涂料大會上，中國涂料工業協會代秘書長劉杰在報告中說。
市場正常的情況下，產量和營收雙雙16%的增長，如果帶動利潤實現16%的增長，2021年涂料行業的利潤應該是366億元。但實際情況是，涂料行業利潤總額為303億元，同比減少了4%。
市場哪兒不正常了，原本屬于涂料行業的63億利潤去哪兒了?
不正常的上游原料暴漲，不正常的下游集中爆雷。
上游原料：這錢真的賺翻了
涂料行業每當出現負增長的時候，上游的鈦白粉等化工原料企業的業績都是喜人的，利潤都是翻番的，真的是賺翻了。
我們一起來翻一下2021年上市鈦白粉企業賺翻的成績單。
龍佰集團：2021年，預計實現歸母凈利潤 45.77-57.21億元，同比增長 100%-150%。
中核鈦白： 2021年凈利潤11.88 -14.26億元，同期增長150%-200%。
攀鋼釩鈦: 2021年凈利潤13.28億元，同比增長248.56%。
安納達: 2021年凈利潤1.85億元，同比增長184.57%。
惠云鈦業: 2021年凈利潤1.97億元，同比增長121%。
2021年利潤沒有翻番的，你都不好意思跟同行說你是做鈦白粉的。
再看看上市的國內化工原料巨頭萬華化學亮眼的成績單。
2021年萬華化學，實現營業收入1455.38億元，同比增加98.19%;凈利潤246.49億元，同比增長145.47%。
化工原料的利潤翻番原因有很多，化工原材料平均30-50%的漲價，絕對是最主要的原因。
漲價，讓涂料上游的原料企業賺翻了，利潤呈跨躍式增長。
兩桶油：雙雙創下歷史新高
我們再來看一看化工原料的上游石化行業，去年的成績到底有多風騷。
2021年中石油和中石化業績均創歷史新高，雙雙達到了近年最好水平，利潤總和高達1664億元。中石油凈利潤創下7年來的最好水平，中石化業績創10年最好水平。
2021年，中石化利潤增長720億元，同比增長115%。
中石油也不惶多讓，利潤同比增加710-750億元，同比增長374-395%。
對于業績增長的原因，雙方默契地避開了成品油價格上漲的敏感話題。
中石油的解釋是，因國際油價回暖、國內經濟復蘇、油氣產品需求增長，公司主要油氣產品銷售實現量效齊增;與此同時，因成本費用精益化管理，公司有效控制了主要成本，致使2021年業績大幅增長。
中石化解釋稱，2021年,國際原油價格同比大幅增長,國內經濟穩步恢復,石油石化產品需求回暖。公司抓住市場有利時機,以市場為導向深入開展全產業鏈優化,努力拓市擴銷,強化成本費用管控,使主要業務毛利大幅提升。
悶聲發大財的兩桶油，是化工原料暴漲的根源。
房企：游走在爆雷邊緣
漲價潮洶洶襲來，再看看涂料行業的下游境況，能不能將這種漲價傳導下去呢。
在這么關鍵的時刻，涂料下游的房地產行業不硬核了。
2021年是房企還債高峰期。2019、2020、2021年，我國房地產行業需要償還的債務分別為6888億元、8795億元、12822億元。
2021年，疫情導致連續二年售樓受阻，資金鏈頻頻斷裂，十幾家大型房地產企業，相繼爆雷，還有數家房企還在爆雷邊緣掙扎游走。
房地產是高負債、高受益、高周轉的行業。如果房子無法快速賣掉，就無法償還銀行貸款、債券、利息很高的貸款等。疫情的影響下，房產交易大幅下降，從房屋銷售回收的周轉資金，無法償還過高的負債，于是爆雷像多米諾骨牌一樣，房產企業一倒就是一大片。
已爆雷的房企有中國恒大、華夏幸福、藍光發展、協信遠創、泰禾集團、中國泛海、北大資源、陽光100中國、新力控股、花樣年、當代置業等。
截至2月8日，A 股 64 家房企發布業績預告，其中虧損 27 家，占比 42.2%。虧損金額超過 10 億元的有 11 家。具體來看：
華夏幸福預計2021年度凈虧損為331億元-391億元，比上年同期下降1003.14%-1167%;藍光發展預計2021年度凈虧損為120.37 億元左右;泛海控股預計2021年度凈虧損90億元-110億元;陽光城預計2021年度凈虧損45億元-58億元;美好置業預計2021年度凈虧損25億元-36億元;嘉凱城預計2021年度凈虧損13.5億元;南國置業預計2021年度凈虧損為9億元-11.5億元;華遠地產預計2021年度凈虧損為4.8億元-6.9億元。
近年來，房企一直在以訂單大賬期長價格低的戰略集采方式，大幅壓縮著涂料供應商的價格和利潤空間，再加上產能過剩的涂企大打價格戰，把價格幾乎壓到了成本線上，風險驟增。現在多家房地產企業爆雷，很多給房產企業供貨的涂料企業，應收賬款要不回來，血本無歸，把過去多年積累的底蘊都快賠進去了。
過去房價只升不降，成就了一批涂料企業，現在的集中爆雷，也坑慘了一批涂料企業。很多涂料企業這塊業務是虧損的，而且是嚴重虧損。
陷到房產泥淖的涂料企業已經被套牢，只能繼續往前走，挑那些財務狀況好的房企合作，盡量規避被爆雷牽連的風險。
再挺兩年，苦日子就到頭了。賺翻的上游正在產能擴張，待兩年后產能釋放，原料價格就會下來，下游新房成交量雖在下降，舊房改造的需求卻在上升，涂料行業的好日子又要來了。
中外涂料網周長風認為，出來混，遲早要還的。2021年60多億元的涂料利潤，被失衡的產業鏈拿走。不久的將來，失去的利潤自會從上下游還回來。
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