炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，過去一年多的時(shí)間里，輪胎行業(yè)在諸多外部因素影響下正經(jīng)歷周期磨底階段，行業(yè)反轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)愈發(fā)受到關(guān)注。
原材料價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)用以及終端需求等是目前影響輪胎行業(yè)的重要變量因素。尤其是近年來，海外工廠正成為中國頭部輪胎企業(yè)主要利潤來源，歐美市場的表現(xiàn)對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生較深影響。
當(dāng)前，在疫情擾動(dòng)、地緣政治局勢動(dòng)蕩等因素，以及近來市場普遍擔(dān)憂的歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期下，今年歐美輪胎市場的需求表現(xiàn)成為市場聚焦點(diǎn)。
“今年的全球輪胎市場不可避免地受到?jīng)_擊，但下滑幅度將大概率保持在個(gè)位數(shù)。半鋼胎在眼前的歐美經(jīng)濟(jì)衰退大潮中成為為數(shù)不多的壓艙石品種。”森麒麟董秘金勝勇向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示。
下滑幅度大概率，保持在個(gè)位數(shù)
數(shù)據(jù)顯示，目前，北美、西歐、中國為全球輪胎三大市場，三者合計(jì)占全球輪胎銷售額的近80%，銷量占比近70%。全球輪胎市場需求呈現(xiàn)出總體量大、需求低速增長、單獨(dú)年份變動(dòng)較小等幾大特點(diǎn)。
有統(tǒng)計(jì)指出，整體上看，全球輪胎市場是一個(gè)每年萬億人民幣級(jí)別的大市場，其中配套需求(針對(duì)新車配套)約占1/4，替換需求(針對(duì)存量替換)約占3/4。按品類看，用于乘用車的半鋼胎市場占比約2/3，全鋼胎占比約1/3。過去30年全球輪胎市場復(fù)合增速約為4%，過去5年復(fù)合增速約為2%。
據(jù)了解，從過去20年全球輪胎市場規(guī)模來看，曾出現(xiàn)三次較大幅度下滑。第一次是受2008年底全球金融危機(jī)影響，全球輪胎市場銷售額下滑約10%，銷量下滑3%;第二次是2015年，受大宗商品價(jià)格下跌影響，導(dǎo)致全球輪胎市場銷售額下滑約10%。第三次是2020年，主要為疫情影響。歐美疫情爆發(fā)，導(dǎo)致社會(huì)停擺，出行需求受到顯著抑制，當(dāng)年全球輪胎銷售額和銷量分別下跌13%和15%，是過去20年來最大幅度下跌。
金勝勇向記者分析，2020年的需求衰退屬于個(gè)例。“從這三次全球市場變動(dòng)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)全球輪胎市場影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是需求會(huì)受到一定影響，但影響程度有限，二是大宗商品價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下滑，降低了上游原材料成本。即便是2008年金融危機(jī)級(jí)別的全球性經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)全球輪胎需求的影響也僅為3%。影響最大的是疫情導(dǎo)致的2020年，但這與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況關(guān)系不大，是疫情導(dǎo)致的。而2021年，全球輪胎需求基本恢復(fù)到2019年水平，由此可以看出2020年的需求衰退完全是個(gè)例。”
進(jìn)入2022年以來，全球性高通脹以及俄烏戰(zhàn)爭對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成沖擊。“今年的全球輪胎市場也將不可避免地受到?jīng)_擊。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，預(yù)計(jì)整體下滑幅度有限。即便參考受2008年金融危機(jī)影響最嚴(yán)重的2009年，也完全有理由相信今年整體需求的下滑幅度將大概率保持在個(gè)位數(shù)，影響程度將遠(yuǎn)小于2020年，完全不必對(duì)整體需求過分擔(dān)憂。”金勝勇稱。
此外，從輪胎需求屬性來看，全球輪胎市場在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)中表現(xiàn)了相對(duì)的穩(wěn)定。
“按照品類分開來看，半鋼胎用于乘用車，屬于衣食住行剛需之一，其在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中確實(shí)表現(xiàn)出了極強(qiáng)的穩(wěn)定性;全鋼胎針對(duì)商用車、礦山、工程機(jī)械等市場，在經(jīng)濟(jì)的衰退周期中，全鋼胎所面向的物流、運(yùn)輸、基建領(lǐng)域不可避免的將受到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱影響，但從另一個(gè)角度，以中國為代表的重要經(jīng)濟(jì)體，在應(yīng)對(duì)全球性衰退的過程中也必然會(huì)充分發(fā)揮基建的拉動(dòng)作用，這會(huì)在很大程度上對(duì)沖掉經(jīng)濟(jì)衰退給需求帶來的負(fù)面影響。”金勝勇認(rèn)為，“整體來看，輪胎，尤其是半鋼胎，將在眼前的歐美經(jīng)濟(jì)衰退大潮中成為為數(shù)不多的‘壓艙石’品種。”
歐美市場三季度，新訂單將回升
不過，即便如此，今年二季度以來，以森麒麟為代表的頭部企業(yè)也出現(xiàn)了歐美渠道商庫存相對(duì)較高、市場訂單較弱的情況。
對(duì)此，金勝勇稱，這與2021年下半年逐步突出的航運(yùn)危機(jī)關(guān)系更為密切。
“以美國市場為例，輪胎進(jìn)口占到了北美總體輪胎需求量的近25%，2021年出現(xiàn)的航運(yùn)緊張和運(yùn)費(fèi)飆漲，加大了北美渠道商對(duì)非本土供應(yīng)商供貨能力的擔(dān)憂。與其它進(jìn)口商品類似，許多渠道商從2021年底開始加大了備貨力度，以應(yīng)對(duì)航運(yùn)緊張對(duì)供應(yīng)鏈的擾動(dòng)。因此，隨著今年二季度以來航運(yùn)緊張的顯著緩解，各家渠道商普遍出現(xiàn)庫存相對(duì)較高的情況，也導(dǎo)致二季度新訂單較弱。”
但金勝勇也表示，這屬于短期擾動(dòng)。“通常渠道商備貨周期為兩個(gè)半月，不超過一個(gè)季度。通過二季度一個(gè)季度的去庫存，北美渠道商庫存將逐步恢復(fù)正常狀況。且為了應(yīng)對(duì)圣誕旺季的到來，預(yù)計(jì)三季度開始，渠道商新訂單將逐步回升，四季度這個(gè)短期擾動(dòng)因素將消失。”
據(jù)介紹，近年來，森麒麟高端產(chǎn)品在歐美市場處于需求大幅超過供貨能力的狀況。“在泰國二廠投產(chǎn)后，公司的訂單滿足率才達(dá)到60%~70%的水平。因此新增產(chǎn)能主要用來滿足已有的需求訂單，產(chǎn)能常年都處于滿產(chǎn)狀態(tài)，不存在先有產(chǎn)能后找訂單的狀況。”
金勝勇稱，以歐美主要市場為代表的全球輪胎市場即使出現(xiàn)波動(dòng)，公司憑借自身極高的需求也會(huì)確保持續(xù)滿產(chǎn)。“對(duì)森麒麟而言，整體需求的變動(dòng)影響的僅是訂單飽和度，短期內(nèi)即便需求小幅下滑，產(chǎn)能不變的情況下，訂單飽和度略有下降，但不會(huì)影響公司正常經(jīng)營。”
在金勝勇看來，此次歐美高通脹帶來的消費(fèi)降級(jí)將給企業(yè)帶來更大的相對(duì)競爭優(yōu)勢。
“消費(fèi)者消費(fèi)能力的下降，使得高性價(jià)比的優(yōu)勢更突出。原來一線及二線頭部品牌的部分客戶，將從性價(jià)比的角度更愿意嘗試高性價(jià)比產(chǎn)品，從而有助于高性價(jià)比產(chǎn)品進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，進(jìn)而提升品牌認(rèn)同度。”金勝勇稱，這類似2020年的情況，當(dāng)年歐美疫情爆發(fā)，在全行業(yè)景氣度下滑的背景下，以森麒麟為代表的國內(nèi)頭部企業(yè)在2020年都在海外市場取得了突破性進(jìn)展，當(dāng)年盈利狀況都達(dá)到歷史新高。
“今年的高通脹與2020年的情況極為相似，雖然驅(qū)動(dòng)力不同——2020年為海外供應(yīng)商因疫情停擺，給國內(nèi)廠商讓出市場，2022年為高通脹下消費(fèi)者更愿意選擇高性價(jià)比產(chǎn)品——但結(jié)果都會(huì)是有利于公司在歐美市場逆市提升市占率，并進(jìn)一步鞏固自身品牌影響力。”
金勝勇總結(jié)到，“總體來說，歐美經(jīng)濟(jì)下行甚至衰退對(duì)中國輪胎企業(yè)來說也許提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，一是原材料成本可能下行，二是有利于提高市占率，由此帶來盈利能力的提升和競爭能力的增強(qiáng)。”
此外，在問及森麒麟海外產(chǎn)能情況，金勝勇向記者透露，當(dāng)前森麒麟全力確保泰國二廠產(chǎn)能爬坡順利投放預(yù)期產(chǎn)能，將于年底前取得西班牙基地開工相關(guān)手續(xù)，并盡快開工。“另一方面，公司還將進(jìn)一步去拓展傳統(tǒng)優(yōu)勢的歐美市場，抓住行業(yè)波動(dòng)帶來的品牌提升黃金期，實(shí)現(xiàn)逆市加速擴(kuò)張。”
