炭黑產業網據金聯創消息，最近，市場上最普遍關心的問題是在春節前后，丁苯橡膠市場將如何?其實這個問題相當難以回答，畢竟橫跨春節，變數太多，只能做一些假設。

在假設之前，簡單回顧下1月份丁苯橡膠走勢。中石化、中石油等主要供方企業在元旦假期前后下調丁苯橡膠價格使得1月初丁苯橡膠價格一度回落，但是價格回落卻刺激買盤增加，而滬膠與丁苯橡膠價差的擴大也使得套利盤接貨，因此自1月5日開始丁苯橡膠市場回暖，而供方在14日、17日的接連調漲，滬膠反彈以及丁二烯回暖也不斷為市場提供動力，山東地區齊魯1502E報盤呈現出明顯提升，至1月19日為12700元/噸，較1月底提高700元/噸。不過實際上自20日前后，由于價差收窄，部分套利盤已經適量出貨，對于市場價格起到抑制，但是畢竟臨近春節假期，報盤與接盤均處于同步減少的狀態，市場報盤的波動并未完全體現出滬膠所帶來的影響。

就春節前后而言，春節前市場價格或許波動不大，畢竟馬上就是“小年”，市場上仍在交易的商家已在不斷減少，多數業者開始進入放假狀態，價格波動僅會因為滬膠大幅變化所引起。但是就春節后而言，則存在不小變數。變數一：根據了解，與往年不同，春節期間民營企業生產部門并無放假計劃而是維持正常滿負荷生產，國營企業也將一如既往的維持生產，丁苯橡膠可供量自1月20日以后基本處于增加狀態，可增加的庫存保守計算也要增加5萬噸，當然實際增量或許并沒有這么多，但是庫存增加卻是可預期的狀態。之所以說增量沒有這么多，跟變數二有關，預售，部分代理商已經提前預售了1月份或者部分2月份的貨源，后期的工作就是交貨，所以實際的庫存增量會低于預期。但是由此延伸出變數三：套利存貨。由于丁苯橡膠與滬膠價差達到2500-3000點區間部分套利商接貨，根據了解的情況，這部分的存貨保守估計也能達到1.5萬噸，雖然在1月下旬已經有部分貨源重新流入市場，且不排除在春節前因價差合適而繼續鎖走部分貨源的可能，但是若滬膠與丁苯橡膠價差在節后仍維持2000點附近或者繼續收窄，節后套利商仍存在出貨可能，這也為后期的趨勢帶來不確定性。變數四：終端企業恢復。制品企業何時恢復生產存在較大不確定性，尤其是北方地區，在疫情、冬奧、春節等綜合影響下不排除部分企業推遲開工的可能，根據目前了解的情況，在2月7日-2月20日期間均有企業恢復生產，但也有企業明確表示視情況而定。變數五：原油高企帶來的影響。由于各大投行及石油機構不斷上調全球原油需求預期及油價預期，同時地緣政治因素也在持續升溫，原油高企的態勢將難以改變，大概率將維持高位運行。變數六：順丁橡膠資源增加，尤其是民營企業恢復生產或者重新投產所帶來的壓力，其較高的價格具有可調整空間。另外，業者尚需要注意通脹、中國流動性增加所帶來的影響。此外，市場預期相似，會不會逆預期而為呢??

粗略判斷，春節前丁苯橡膠波動的幅度有限，市場價格僅會因相關因素變化存在貼向出廠的可能。春節后則存在因資源供應壓力而小幅調整的空間，但是綜合考慮原油、下游恢復等情況，遠期依然存在偏強支撐的空間，不過不排除因預期相似而帶來新的變數?！?/p>

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