炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)（www.kkhentai.com），據(jù)我們要研究研究 、化工平頭哥消息，化工產(chǎn)品的大幅漲價(jià)，按照產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值傳導(dǎo)邏輯，最終將會(huì)傳導(dǎo)至終端制造業(yè)市場(chǎng)。但是，因終端消費(fèi)市場(chǎng)關(guān)系國(guó)計(jì)民生，以及部分產(chǎn)品受到國(guó)家價(jià)格的管控，所以，終端制造業(yè)市場(chǎng)卻無法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈成本的向下傳導(dǎo)，無法將成本完全轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。也就是說，終端制造業(yè)市場(chǎng)將會(huì)為此次雙控帶來的價(jià)格上漲買單。
所以，行業(yè)內(nèi)會(huì)普遍認(rèn)為，如果大宗商品原料價(jià)格不斷上漲，終端市場(chǎng)也將面臨巨大的虧損。從節(jié)前很多終端制造業(yè)提前放假，也能看出終端制造業(yè)目前日子不好過。
關(guān)于終端制造業(yè)市場(chǎng)的范圍，可以粗略區(qū)分為：塑料制品、涂料及相關(guān)橡膠彈性體部件及其他行業(yè)等。而塑料制品生產(chǎn)加工行業(yè)，因涉及的范圍較廣，并且從業(yè)人數(shù)眾多，而受到廣泛的關(guān)注。
此次漲價(jià)，塑料制品行業(yè)并未出現(xiàn)大幅上漲，其中PP漲幅僅有9%-11%，PE漲幅在11%-15%，PVC漲幅在10%左右，ABS漲幅在1%-2%。相比較超過100%的上漲幅度，塑料制品的漲幅可謂“小巫見大巫”。
所以，是不是可以粗略的認(rèn)為，塑料制品行業(yè)是不是可以應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格的上漲?這還要從塑料制品終端生產(chǎn)行業(yè)的利潤(rùn)水平來看。
圖1中國(guó)主要塑料制品行業(yè)的平均生產(chǎn)利潤(rùn)對(duì)比（數(shù)據(jù)來源：平頭哥數(shù)據(jù)庫(kù)）
根據(jù)調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)主要的塑料制品下游行業(yè)中，衛(wèi)生巾行業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)接近60%，是調(diào)查到的10個(gè)主要下游塑料制品行業(yè)中利潤(rùn)最高的行業(yè)。另外，小家電、管材制品、一次性餐具、紙尿褲、膠帶、兒童用品行業(yè)，行業(yè)的平均利潤(rùn)率水平都超過20%。而包裝行業(yè)、汽車部件加工行業(yè)，利潤(rùn)率是相對(duì)較低的行業(yè)。
這里面需要重點(diǎn)說明兩個(gè)行業(yè)，分別是衛(wèi)生巾行業(yè)和汽車部件加工行業(yè)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)生巾行業(yè)是此次調(diào)查到的10大塑料制品加工行業(yè)利潤(rùn)最高的行業(yè)，主要的原材料為PP無紡布、SAP高吸水性樹脂等。根據(jù)相關(guān)上市公司公布的行業(yè)利潤(rùn)情況來看，衛(wèi)生巾行業(yè)的毛利潤(rùn)超過50%，這一現(xiàn)象超過大多數(shù)人的認(rèn)知。
圖2衛(wèi)生巾行業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)區(qū)間預(yù)測(cè)（數(shù)據(jù)來源：平頭哥數(shù)據(jù)庫(kù)）
另外還有汽車部件加工行業(yè)，行業(yè)平均利潤(rùn)率僅有6.6%。由于汽車塑料部件加工行業(yè)十分分散，并且，市場(chǎng)企業(yè)數(shù)量眾多，分類錯(cuò)綜復(fù)雜，使用的塑料原料眾多，主要是ABS、PE、PP、PC、PVC、PS等產(chǎn)品，所以，目前多以分散式加工為主，并未有明顯龍頭企業(yè)參與。另外，由于塑料汽車部件加工行業(yè)企業(yè)規(guī)模較小，無明顯技術(shù)門檻，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，所以行業(yè)利潤(rùn)率保持相對(duì)低位。
但是平頭哥需要特別說明的是，塑料汽車部件加工行業(yè)利潤(rùn)是行業(yè)平均水平，不代表具有高技術(shù)門檻的壟斷性汽車部件加工企業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)狀。如采用PPS、POE、碳纖維及高端塑料原料改性的汽車部件，生產(chǎn)的利潤(rùn)率水平較高。
所以，本次大宗商品價(jià)格上漲，對(duì)終端塑料制品生產(chǎn)行業(yè)影響，需要進(jìn)行差異化區(qū)別分析。
一方面，對(duì)于高利潤(rùn)的終端塑料制品行業(yè)，原材料價(jià)格上漲10%左右，對(duì)其影響甚微，如衛(wèi)生巾、小家電、管材等行業(yè)。他們會(huì)選擇犧牲部分利潤(rùn)，和適當(dāng)性對(duì)產(chǎn)成品漲價(jià)的方法，來修正原材料價(jià)格上漲帶來的成本增加。
由于此次主要原材料PP和PE產(chǎn)品漲幅不大，所以對(duì)此類行業(yè)并未造成停工的影響。
二方面，對(duì)于低利潤(rùn)的行業(yè)，如包裝行業(yè)、汽車部件加工、紡織、一次性餐具等行業(yè)等，原材料上漲10%，對(duì)他們的影響巨大。目前原材料的漲幅已經(jīng)接近企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)空間，為了應(yīng)對(duì)企業(yè)即將出現(xiàn)的虧損，必然會(huì)選擇停工、減少訂單接收或提高產(chǎn)成品售價(jià)的方法，予以修正原材料價(jià)格上漲帶來的影響。
三方面，對(duì)于生產(chǎn)利潤(rùn)居中的塑料制品加工行業(yè)來說，如生產(chǎn)利潤(rùn)在30%左右的紙尿褲、家居日用品、小家電行業(yè)等，原材料上漲10%對(duì)此類型企業(yè)帶來間接影響，他們大多會(huì)選擇對(duì)產(chǎn)成品適當(dāng)性漲價(jià)的方式，來修正原材料上漲帶來的成本影響。
雖然塑料制品行業(yè)存在相關(guān)應(yīng)對(duì)措施，但是也不能一概而論，不同的區(qū)域與不同的產(chǎn)業(yè)，其面臨的成本也不盡相同。
就拿深圳來說，根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，深圳工業(yè)利潤(rùn)1-6月份總額在1343億元，同比2020年同期增長(zhǎng)6.3%。但是，從1-7月份開始，利潤(rùn)總額在1522億元，同比降低了3.2%。
這也就是說，深圳7月份工業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅下降。
深圳是一個(gè)中國(guó)電子行業(yè)聚集度最高的城市，擁有眾多的電子部件加工企業(yè)，生產(chǎn)的產(chǎn)品有小型家電電子部件等。但是7月份工業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅下降，主要受到原材料價(jià)格上漲的影響。
了解到，深圳并沒有一家原材料的生產(chǎn)企業(yè)，距離最近的廣州石化還有100多公里。所以，大宗商品價(jià)格上漲，將會(huì)直接將成本轉(zhuǎn)移給像深圳類似的僅依靠終端加工維持的城市，所以深圳完全享受不到大宗商品價(jià)格上漲帶來的紅利。
深圳擁有全國(guó)最為完備的電子加工產(chǎn)業(yè)鏈，以及緊靠香港和便利的海運(yùn)優(yōu)勢(shì)。但是這些都沒能逆轉(zhuǎn)原材料上漲帶來的成本影響，更難以想象其他只能依靠低端裝備制造和塑料加工的城市，將如何度過此輪原材料大幅漲價(jià)帶來的沖擊。
大宗商品價(jià)格上漲將會(huì)關(guān)乎全產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)我們身邊的任何塑料制品都將帶來直接的影響。并且，隨著北方集中供暖帶來的巨大煤炭缺口，大宗商品價(jià)格的頻繁劇烈波動(dòng)，仍將繼續(xù)且迅速的影響到其他相關(guān)或弱相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品。
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