炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司消息，11月21日晚間，美聯(lián)新材(300586)宣布，將投資100億元，建設(shè)“年產(chǎn)230萬(wàn)噸新能源及高分子材料產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”，實(shí)現(xiàn)色母粒、動(dòng)力鋰電池隔膜產(chǎn)能的大躍進(jìn)，以及鈦白粉、硫酸亞鐵等上下游產(chǎn)品的一體化布局。這筆百億投資將落地資源豐富的四川省達(dá)州市宣漢縣，公司當(dāng)日與地方政府簽署了招商引資協(xié)議。二級(jí)市場(chǎng)上，美聯(lián)新材11月21日大漲5.2%，市值達(dá)到113億元。
根據(jù)公告，這筆百億元投資將分三期，在5年內(nèi)逐漸落地。具體來(lái)看：
一期預(yù)計(jì)投資30億元，將建設(shè)年產(chǎn)90萬(wàn)噸硫酸裝置、年產(chǎn)20萬(wàn)噸鈦白粉裝置，年產(chǎn)30萬(wàn)噸高端塑料色母粒、60萬(wàn)噸硫酸亞鐵;建設(shè)期限30個(gè)月，預(yù)計(jì)2025年6月底前試生產(chǎn)。
二期預(yù)計(jì)投資45億元，建設(shè)年產(chǎn)120萬(wàn)噸硫酸裝置、年產(chǎn)30萬(wàn)噸鈦白粉裝置，年產(chǎn)50萬(wàn)噸高端塑料色母粒、90萬(wàn)噸硫酸亞鐵;建設(shè)期限為12個(gè)月，預(yù)計(jì)2026年6月底前試生產(chǎn)。
三期預(yù)計(jì)投資25億元，建設(shè)15億平方米動(dòng)力鋰電池隔膜生產(chǎn)線;建設(shè)期限為18個(gè)月，預(yù)計(jì)2027年底前試生產(chǎn)。
美聯(lián)新材預(yù)計(jì)，百億元投資在五年后全部建成投產(chǎn)達(dá)效后，將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值160億元，年創(chuàng)稅10億元。
一體化布局 大力加碼色母粒主業(yè)
整體來(lái)看，這筆百億投資的主要還是用于加碼公司的色母粒主業(yè)。
色母粒是一種高分子復(fù)合著色材料，主要應(yīng)用于塑料著色領(lǐng)域。因其環(huán)保、經(jīng)濟(jì)、實(shí)用的特性受到下游塑料制品企業(yè)的青睞。根據(jù)Reports And Data咨詢公司的報(bào)告預(yù)計(jì)，2026年全球色母粒行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模約為173.5億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.2%。
根據(jù)最新披露數(shù)據(jù)，截至2020年底，美聯(lián)新材合計(jì)擁有白色母粒、黑色母粒、彩色母粒以及功能母粒6.93萬(wàn)噸，2021年公司新增2.38萬(wàn)噸彩色母粒產(chǎn)能，另正在建設(shè)3.63萬(wàn)噸功能母粒及生物基可降解母粒產(chǎn)能。2021年度，美聯(lián)新材色母粒成品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.97億元，占公司營(yíng)收比例的37%。
而本次的百億投資如果真的落地，至2026年美聯(lián)新材的色母粒產(chǎn)能將爆發(fā)式新增80萬(wàn)噸，總產(chǎn)能將較目前的10萬(wàn)噸左右水平增長(zhǎng)約8倍。
鈦白粉則是色母粒的主要原材料，投資新增的50萬(wàn)噸鈦白粉產(chǎn)能將提升美聯(lián)新材的一體化水平。2021年，美聯(lián)新材深受原材料價(jià)格上漲之苦，當(dāng)年鈦白粉價(jià)格大幅飆升，公司色母粒產(chǎn)品毛利率較上年大跌7.67個(gè)百分點(diǎn)，降至了13.55%的近年低位。
同時(shí)，美聯(lián)新材還表示，宣漢縣天然氣資源豐富，當(dāng)?shù)氐钠展鈿馓镆烟矫魈烊粴鈨?chǔ)量3560.72億立方米，是中國(guó)第二大氣田。有利于保障用于生產(chǎn)鈦白粉的基礎(chǔ)能源材料天然氣的供給充足，價(jià)格優(yōu)惠，且不受階段性“氣荒”“氣短”等問題的影響。
硫酸亞鐵則是鈦白粉生產(chǎn)中的副產(chǎn)品，可作為生產(chǎn)新能源材料磷酸鐵、普魯士藍(lán)的中間原料。美聯(lián)新材介紹，宣漢縣是亞洲最大的液體硫磺生產(chǎn)基地。相較于其他使用固態(tài)硫磺作為原料的鈦白粉制造企業(yè)，本項(xiàng)目就地直接使用液體硫磺制造硫酸，可以享受優(yōu)惠的液體硫磺價(jià)格，省去購(gòu)買價(jià)格較高的固態(tài)硫磺、長(zhǎng)途運(yùn)輸、將固態(tài)硫磺熔融使用等環(huán)節(jié)，能大幅降低生產(chǎn)成本。
發(fā)力鋰電池隔膜業(yè)務(wù)
本項(xiàng)目另一個(gè)引人關(guān)注的重點(diǎn)，就是目標(biāo)在2027年底試生產(chǎn)的15億平方米動(dòng)力鋰電池隔膜生產(chǎn)線。此前，美聯(lián)新材已經(jīng)在鋰電池隔膜領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力。
目前，美聯(lián)新材今年建成的隔膜第一、二條線處于滿產(chǎn)狀態(tài)，第三、四條線在10月份最新投產(chǎn)，四條隔膜生產(chǎn)線合計(jì)形成了1億平方米產(chǎn)能。美聯(lián)新材此前已經(jīng)披露的規(guī)劃建設(shè)隔膜產(chǎn)能，還有將建設(shè)第五、六條生產(chǎn)線，同樣目標(biāo)形成1億平方米產(chǎn)能。而本次百億投資項(xiàng)目目標(biāo)建設(shè)的15億平方米隔膜生產(chǎn)線，將把美聯(lián)新材的隔膜總產(chǎn)能提升約8倍的水平。
作為對(duì)比，截至2021年底，國(guó)內(nèi)隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份的隔膜產(chǎn)能規(guī)模達(dá)50億平方米。2021年，國(guó)內(nèi)隔膜產(chǎn)量合計(jì)79億平方米，同比增長(zhǎng)112.5%。恩捷股份(002812)曾表示，其現(xiàn)有主要客戶到2025年產(chǎn)能將達(dá)到1396GWh，對(duì)應(yīng)新增每年超過150億平方米隔膜需求。
在頻頻布局新能源產(chǎn)業(yè)的情況下，美聯(lián)新材的資金能否支撐各個(gè)項(xiàng)目的投資，一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。今年10月，美聯(lián)新材在接受投資者調(diào)研時(shí)就回答相關(guān)問題稱，新能源是公司重要的戰(zhàn)略主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一，公司會(huì)根據(jù)既定戰(zhàn)略規(guī)劃推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。目前公司經(jīng)營(yíng)情況和現(xiàn)金流良好，足以滿足現(xiàn)有項(xiàng)目建設(shè)的資金需求。
根據(jù)三季報(bào)，截至9月底，美聯(lián)新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.66億元，較年初增長(zhǎng)926%;公司持有貨幣資金4.3億元，年初為3.25億元。
