炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)中國再生膠網(wǎng)消息，橡膠手套柜臺最近引起了投資者的興趣。過去一個(gè)月，一些股票上漲了40%。盡管分析師認(rèn)為手套行業(yè)的前景并不樂觀，但原因是手套市場供應(yīng)過剩，尤其是來自中國的供應(yīng)過剩。在過去的一個(gè)月里，該國四大手套制造商的股價(jià)出現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。TopGloveCorpBhd上升三分之一，HartalegaHoldingsBhd上漲30.5%，SupermaxCorpBhd上漲40%，KossanRubberIndustriesBhd上漲19.4%。

對于橡膠手套行情反彈能否持續(xù)，業(yè)內(nèi)人士給出不同的看法：

有人建議，由于供過于求，投資者應(yīng)該利用股市上漲的機(jī)會來減持頭寸。CGS-CIMBresearch就是這樣一個(gè)研究機(jī)構(gòu)。“由于行業(yè)前景依然疲軟(供過于求和買家需求疲軟)，我們看不到任何根本原因。我們對三家手套制造商的評級是減持，沒錯Kossan持有持有，”該公司在上周給客戶的一份報(bào)告中表示。

盡管前景黯淡，但有些人仍然認(rèn)為手套制造商巨大的現(xiàn)金儲備是有價(jià)值的。

arerecaCapitalSdnBhd首席執(zhí)行官DannyWong有人指出，由于2020年新冠肺炎大流行，一些手套公司擁有巨額資金。他告訴他theEdge:“自去年以來，這些手套專柜經(jīng)歷了密集的拋售，其中一些公司的股價(jià)與現(xiàn)金頭寸相當(dāng)，難以忽視。”

就估值而言，Wong他說，手套公司目前的股價(jià)低于新冠肺炎疫情前的水平，看起來很有吸引力，尤其是當(dāng)手套的平均售價(jià)有望企穩(wěn)時(shí)。他補(bǔ)充說，目前每1000只手套asp價(jià)格在20美元到22美元之間，已經(jīng)低于新冠疫情前25美元的價(jià)格。

樂天貿(mào)易(RakutenTrade)股票銷售主管VincentLau由于中國正在降低價(jià)格以提高競爭力，因此建議投資者對手套供過于求持謹(jǐn)慎態(tài)度。“由于他們的現(xiàn)金頭寸，大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)仍然看跌，但這些公司的股價(jià)已經(jīng)大幅下跌，這使他們具有吸引力，”劉德華說。由于供應(yīng)過剩，他預(yù)計(jì)股價(jià)將繼續(xù)波動。

馬來西亞橡膠手套制造商協(xié)會(Margma)預(yù)計(jì)到2023年，全球?qū)κ痔椎男枨髮謴?fù)，在此之前，全球?qū)κ痔椎男枨髮?021年的4920億減少到估計(jì)的3990億，今年將減少19%。該協(xié)會將2022年的需求預(yù)測降低了12%，從之前的420億到3900億。

就漲勢的可持續(xù)性而言，Wong認(rèn)為，鑒于一些柜臺的現(xiàn)金頭寸，它們?nèi)匀痪哂形Α！斑@些股票的短期表現(xiàn)我無法評論。從中長期來看，我覺得有些手套股看起來很吸引人，”他表示。

在“四大”中，Kossan和Supermax現(xiàn)金頭寸最多。Kossan有22億令吉現(xiàn)金，每股87森幣，Supermax有29.7億令吉現(xiàn)金，每股1.11令吉。

盡管近期股價(jià)有所回升，但與今年迄今為止相比，四大銀行的股價(jià)仍明顯較低。TopGlove股價(jià)下跌69.5%至79森，Hartalega下降60.7%到2.13。Kossan下降3.8%到1.23。Supermax下降3.5%到94%。

有趣的是，在這四家公司中，高山擁有最多的公司“買入”看漲期權(quán)(5)“持有”，6個(gè)建議“賣出”，每股1.29令吉的共識目標(biāo)價(jià)。摩根大通(JPMorgan)對高山礦業(yè)的預(yù)測更加樂觀，其目標(biāo)價(jià)為每股1.70令吉。

在7月份的一份報(bào)告中，該研究機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，由于手套制造商能夠保持較高的利用率，以保持較低的單位成本，因此在疫情期間不擴(kuò)大產(chǎn)能的決定是正確的。其60%-70%的工廠利用率高于50%-55%的行業(yè)平均水平。

“如今，利潤產(chǎn)生的超常現(xiàn)金儲備占市值的很大一部分，因此使其成為一個(gè)有吸引力的收購目標(biāo)。JP摩根表示:“通過償還資本，這些現(xiàn)金可以返還給股東，從而創(chuàng)造股東價(jià)值。”并稱:“高山公司的凈現(xiàn)金可以通過償還資本獲得10%的率的10%。”

它認(rèn)為高山的股價(jià)存在“明顯的命題和錯誤的股權(quán)定價(jià)”。“收購高山只需支付22億令吉，一旦私有化，就可以收回現(xiàn)金，并擁有價(jià)值10億到20億令吉的資產(chǎn)，”公司指出。

值得指出的是，摩根大通是2020年最早降低手套制造商目標(biāo)價(jià)的研究機(jī)構(gòu)之一，其逆向觀點(diǎn)給當(dāng)時(shí)的手套熱潮潑了一盆冷水。

手套企業(yè)的市場估值較兩年前大幅下降。回想一下，2020年新冠肺炎疫情最嚴(yán)重的時(shí)候，TopGlove公司市值675億令吉的股價(jià)飆升。