純堿，又稱蘇打、堿灰、堿表面或洗滌堿，是重要的基礎(chǔ)化工原料和三酸兩堿中的兩種堿之一被譽(yù)為化工之母，廣泛應(yīng)用于建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫(yī)藥等國民經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。純堿可分為工業(yè)純堿和食用純堿。純堿行業(yè)的主要品種可分為輕質(zhì)純堿(以下簡(jiǎn)稱輕堿)和重質(zhì)純堿(以下簡(jiǎn)稱重堿)，其化學(xué)成分為碳酸鈉，但物理形式不同。輕堿主要用于日常玻璃工業(yè)、洗滌劑和食品工業(yè)，輕堿主要用于生產(chǎn)平板玻璃。.玻璃是下游純堿需求最大的，約占需求的50%。
我國純堿產(chǎn)能3327萬噸，總消費(fèi)量為2600萬噸，是全球最大的純堿生產(chǎn)和消費(fèi)國。國內(nèi)純堿產(chǎn)量略大于銷售，每年向亞太地區(qū)出口約150-200萬噸純堿，占國內(nèi)總產(chǎn)量的6-8%左右。
純堿的趨勢(shì)取決于下游需求的可持續(xù)性，那么未來的發(fā)展如何呢?讓我們一起討論一下。
純堿主合約本周繼續(xù)反彈，周五上漲近5%。純堿期貨價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)力在于需求的改善。首先，下游預(yù)期補(bǔ)貨需求逐漸實(shí)現(xiàn)。由于玻璃廠在早期抵制高價(jià)堿，原材料庫存普遍較低，補(bǔ)貨力度大于往年。其次，目前盤面現(xiàn)貨上漲，現(xiàn)貨商家入市，堿廠庫存轉(zhuǎn)移到交貨倉庫，純堿企業(yè)簽約量增加，待發(fā)量充足。一些純堿企業(yè)不愿意出售、關(guān)閉或控制訂單，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)減少，市場(chǎng)交易氛圍濃厚。目前下游玻璃產(chǎn)品已進(jìn)入冬季淡季，但由于價(jià)格上漲以及對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)悲觀預(yù)期的改善，玻璃產(chǎn)銷均有較大改善，春節(jié)臨近，庫存亦呈下降趨勢(shì)，而現(xiàn)貨市場(chǎng)玻璃價(jià)格一直在上漲，盤面上玻璃價(jià)格不斷上漲，對(duì)純堿價(jià)格有一定影響。物價(jià)上漲，利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，過分悲觀的冷修預(yù)期也得到改善。近幾年來，玻璃生產(chǎn)線有防水冷修型，也有點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)，整體日熔量變化不大，重堿需求仍居高不下。
整體而言，純堿裝置冬季大修較少，整體運(yùn)行比較平穩(wěn)，供給仍處于高位。近日，在下游集中補(bǔ)貨和中間商積極采購的情況下，純堿需求有所改善，庫存大幅下降，基本面有利情緒提振純堿價(jià)格。然而，下游補(bǔ)貨即將結(jié)束。隨著補(bǔ)貨的結(jié)束，純堿可能在年后重新進(jìn)入傳統(tǒng)的累貨周期。目前，純堿庫存仍處于歷史高位，年后玻璃需求的可持續(xù)性將影響純堿的未來趨勢(shì)。短期內(nèi)，在強(qiáng)勁的市場(chǎng)交易氛圍下，純堿期價(jià)仍有上漲的可能，但也要警惕快速上漲帶來的修正。
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